当前位置:云南经济网-->产经-->正文
华能水电延迟申购
http://ynjjrb.yunnan.cn  发布时间 2017-11-16 09:54:13 星期四  来源:云南经济日报

  经报记者 黄 莹

  11月13日,华能水电发布公告称,由于发行市盈率高于行业平均值,原定于11月14日进行的网上、网下申购将推迟至12月5日。

  公告显示,华能水电本次发行的初步询价工作已于11月9日完成,经协商确定本次网下配售和网上发行的发行价格为2.17元/股,此价格对应的市盈率为76.86倍。而截至今年11月9日,中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为18.59倍。

  作为云南第34家在A股上市的企业,华能水电全称是华能澜沧江水电股份有限公司。其主营业务是水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理,拥有澜沧江干流全部水能资源开发权。

  同时,还是目前国内领先的大型流域、梯级、滚动、综合水电开发主体和科学化建设、集控化运营水平较高的水力发电公司之一。

  年度最易中签新股

  公开资料显示,华能水电主营业务为电力生产和销售。2014-2016年和2017年1-3月,华能水电分别实现营收156.08亿元、129.61亿元、115.52亿元、32.81亿元,同期净利润分别为47.89亿元、25.23亿元、7.31亿元和8.82亿元。

  据了解,华能水电的控股股东、实际控制人为中国华能集团,持有56.00%的股份。据了解,中国华能集团是经国务院批准成立的国有重要骨干企业,是国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。

  经报记者发现,华能水电单个账户网上申购的上限为54万股,其发行量超过此前江苏银行的11.5445亿股的发行数量,成为2015年年底IPO改革后新股发行量最大的公司。

  此前,华能水电曾发布公告称,按公司2017年6月30日经审计数据计算的发行前每股净资产为2.1603元。根据相关规定,国企持股的公司转让股权或上市,发行价格一般不得低于每股净资产,否则就可能面临国有资产流失的危险。

  公告显示,华能水电本次发行股份数量约为18亿股。其中,网下初始发行数量为12.6亿股,占本次发行总量的70%;网上初始发行数量为5.4亿股,占本次发行总量的30%。若本次发行成功,预计华能水电募集资金总额为39.06亿元,扣除发行费用约1.28亿元后,预计募集资金净额约为37.78亿元。

  “当时江苏银行网上中签率为0.47%,是2015年年底IPO改革后最高的中签率。”分析师汪洋称,参考江苏银行的中签率,以发行量和申购上限推算,华能水电的中签率或将超过第一位的江苏银行。

  汪洋认为,新股中签率排名与发行总量排名几乎保持一致,中签率与发行数量呈一定正相关,新股发行数量越大中签率越高。也就是说,有资格顶格申购的投资者,至少能中一签华能水电。

  发行市盈率过高

  “华能水电的发行价格将在2.17元/股,与此对应的发行市盈率则高达76.95倍,远超18.58倍的行业市盈率,还突破了23倍市盈率。”汪洋认为,华能水电推迟申购是因为发行市盈率过高。

  事实上,自新股申购新规以来,不少银行等大市值新股皆出现过这类推迟的现象。比如江阴银行、常熟银行等皆因“发行市盈率高于行业平均水平”同一原因而推迟三周申购。

  “推迟的目的主要从保护投资者的角度出发。新股市盈率如果高于行业平均水平,则存在发行人估值水平向行业平均市盈率回归的可能,股价下跌会给新股投资者带来损失风险。”汪洋分析。

  华能水电表示,由于本次发行价格对应的市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率,存在未来估值水平向行业平均市盈率回归,股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

  “推迟也不见得是件坏事。”汪洋告诉经报记者,今年以来有22只新股推迟发行。其中,发行价格低于5元,且因市盈率过高而推迟发行的新股共有3只。而这3只新股上市后的连板势头强劲。

  据介绍,今年初上市的白银有色,发行价为1.78元/股,其首发市盈率高达556.25倍。而白银有色上市后的连续涨停天数高达19个。“今年上市的新股中,仅4.6%的新股涨停天数能超过18个。”

  除此之外,发行价为3.12元/股的重庆建工和发行价为2.34元/股的秦港股份均推行了发行,上市后的连续涨停天数也同样达到14个。

  “考虑到华能水电所属行业背景,即便公告延迟发行,但最终完成发行工作亦不存在太大变数。”汪洋说,如果进一步调低发行价格,参考近期对于新股上市以后的普遍预期,只会有利于中签投资者的获利空间。

  (涉及投资建议,纯属受访者个人观点,不代表经报意见。)

责任编辑: 郭云旗
新闻爆料热线:0871-4108623 手机彩信爆料请发内容至:106586667803 短信爆料请发内容至:1065856699
云南经济网  ® yunnan.cn All Rights Reserved since 2003.08
未经云南经济网书面特别授权,请勿转载或建立镜像,违者依法必究