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基金保卫战
http://ynjjrb.yunnan.cn  发布时间 2016-07-14 11:11:30 星期四  来源:云南经济日报

    经报记者 王 颖

    随着7月的到来,2016年上半年的行情正式落下帷幕,同期沪深300指数下跌15.47%,创业板指数下跌17.92%,公募基金权益类产品业绩也遭到重创。

    经报记者注意到,近一年来偏股混合型基金超八成仍处于亏损状态中,而股票型基金更是全军覆没无一正收益。

    数据显示,股灾一周年期间,在可比的896只偏股混合型基金中(A/C份额分开计算),有多达724只基金收益处于亏损状态,占比高达80.8%,平均跌幅为26.82%。

    偏股混合基金中,跌幅超过上证指数的有184只,其中金元顺安新经济主题混合、汇金转型成长、银华高端制造业混合跌幅较大,收益亏损均超60%,在股市碰壁的投资者,扎进基金的大海又会有怎样的遭遇呢?

    懵懂入市

    从股市转投基金的李强怎么也想不到,基金亏得比股市还惨。当经报记者见到他时,满脸写满了愁容。

    “人人都说股市有风险,我看基金市场的风险也不小。”李强给经报记者算了一笔账,自己的基金账户只有2万多。

    据他回忆,当时是以1.295元的价格购买了30万股某只基金,共投入39万元左右。因为当时股市一片上涨,买了之后便出门旅游去了,没有再管这只基金。谁知回来后,发现基金已经跌到了0.51元,账上余额只剩下15万多了。

    “当时发现该基金卖单量很大,我也挂出去卖,但一直没能卖掉。”李强说,第二天,基金下跌到了0.46元。随后,不少个股停牌自救,看着自己的基金股票也停牌了,李强宽心了,复盘之后,该基金的价格确实如李强所愿,一下变成了1.098元。

    但当李强查询账户时,根本不敢相信自己的眼睛,“账户余额只剩下几万,总股数也少了一半以上,一个停牌蒸发掉的钱比跌的还多,总亏损达到了80%。”慌了神的李强赶紧给证券公司打电话,询问后被告知,他的基金被迫“下折”了。

    “什么是下折?我现在还是弄不懂。”对于自己39万基金如何缩水的,李强仍然一头雾水。其实,和李强有着同样遭遇的股民不在少数,大多股民对B型基金股票并不熟悉,也不知道操作规则,盲目购买加上忽视基金公司发布的风险提示,导致了亏损。

    “股票跌40%,这种基金可能跌80%。”汪洋介绍,“下折”是什么?从字面来看,下折就是向下折算。简单讲,类似于达到了配资炒股的平仓线,被强行平了仓。

    经报记者了解到,李强购买的这只基金为分级基金。分级基金设计的初衷在于将A份额持有人的钱借给B份额的投资者,A份额作为优先端必须保证本金安全。因此,当分级B下跌至某一个水平时(一般为0.25元基金净值),分级基金整体会触发下折,以保全分级A份额投资的资金安全。

    既然风险这么大,那为什么这种基金会吸引这么多市民购买?“在上涨时,基金A分红在6%~7%,而基金B可以达到50%。”汪洋说,很多市民只看到了它上涨时的高收益,忽略了下跌时的高风险。

    市场低迷

    不可否认的是,私募基金今年上半程的道路,较去年同期略显辛酸,股市的低迷震荡,导致超八成股票基金亏损。

    除此之外,私募基金监管的加码,也让一直以来野蛮生长的私募机构戴上了紧箍咒。今年5月近2000家不合格私募惨遭注销。

    “A股的开局不利也让近千只私募产品的净值不断逼近清盘线,部分私募已经击穿传统意义上的清盘止损线。”私募专家陈家泽分析,继2015年的“清盘潮1.0”之后,“清盘潮2.0”俨然已经来到。

    数据显示,截至7月6日,已披露的今年上半年清盘产品数量达1625只。而今年1-6月,私募清盘产品数量分别达到319只、104只、341只、296只、207只、358只,继去年股灾后,今年上半年私募再度迈入清盘季。

    除了股市行情不利外,今年也是私募的监管年。在经历了多轮调整之后,基金发行市场的气氛降至冰点。据了解,今年上半年基金业协会发布的一系列新规,对私募基金从源头进行规范,从备案登记、内控、信披一个都不少。

    对于当前基金发行市场的冷却,有不少机构人士视之为市场触底信号,持此观点的机构人士主要都是出于“好发难做,好做难发”这个惯常逻辑。

    “2月5日私募备案新规的实施对当前基金发行市场的影响最大。”陈家泽认为,新规明确规定“期限内未完成首只产品备案的私募将被注销牌照”,虽然该规定引发了一场浩浩荡荡的“保壳运动”,但真正能够按照要求完成登记备案的却屈指可数。

    “市场特别火热,随便发个基金都有几百亿的时候,就是值得警惕的时候;相反,股市特别冷清,基金卖不出去,没几个人愿谈股市的时候,正是触底的信号。底部是有区间的,不可能刚好找到最低点,但我认为这个阶段已经比较安全。”

    不过,陈家泽对下半年的行情持乐观态度,他认为,二季度比一季度市场明显回暖,主要是流动性、汇率和风险偏好三大因素逐步企稳。近期市场政策稳定股市迎来一些净流入资金,预期可以适度乐观,三季度可能还会有一定的赚钱效应。

责任编辑: 郭云旗
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