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融资融券开户一度遇冷
http://ynjjrb.yunnan.cn  发布时间 2010-06-03 15:23:44 星期四  来源:《云南经济日报》

    从3月31日登场至今,2个月过去了,融资融券开户却一再爆“冷门”。

    与股指期货热火朝天的景象形成鲜明对比的是,融资融券是一度的“凄凄惨惨戚戚”。

    3月19日,国泰君安证券、国信证券、光大证券、海通证券、广发证券、中信证券6家券商拿到了融资融券首批试点的“执照”。随后的3月23日起,上述6家试点券商开始接受融资融券交易权限申请。

    不过,在上述可以办理融券业务的6家券商中,只有5家券商在昆明设有营业部,而在这5家营业部中,仅有光大证券赶上了头班车,成为首批可办理融资融券业务的营业部。

    记者多方了解到,目前云南省开户人数甚少,交易量也非常小,海通证券和广发证券至今尚未开张,后市更是不甚明朗。

    融资多于融券

    5月20日,时隔融资融券登场51天后,国泰君安证券昆明营业部终于迎来了首位开户者。

    5月24日,该营业部迎来交易首单。

    但截止目前,作为昆明券商市场领头羊的国泰君安证券,融资融券业务仅开了两户。

    这种局面是国泰君安云南分公司助理业务董事刘锐不曾预料的。

    “当时我们在对资产100万以上的100多位客户进行需求调查问卷时,有20多位客户表示对融资融券感兴趣,并且咨询的人也很多,没想到现在这么冷清。”

    同样遭遇开户冷门的,还有海通证券和广发证券,2家券商的融资融券业务至今还没有开张。

    纵观全国融资融券交易情况,其实,刘锐的不曾料想也在情理之中。

    沪深交易所最新数据显示,截至28日,两市融资融券交易总量首度超过10亿元,合计约10.28亿元,其中沪市6.38亿元,深市3.9亿元。

    然而,比起股指期货5月31日的成交350260手,成交额2993.22亿元来说,融资融券确实有点望尘莫及。

    就云南省而言,股指期货开户数达100多户,每日交易总金额超亿元,而融资融券开户不过十几户,交易金额更是让各券商难以启齿。

    而就融资和融券来说,融券更是备受冷落。在不多的交易中,绝大部分投资者选择融资,融券者寥寥无几。

    据刘锐介绍,这主要是由融资和融券可以投资的范围决定的。

    刘锐告诉说,融资可购买的股票一共有89支权重股,而融券则只能在券商所持有的股票范围之类,每家券商可以融券的股票种类和数量也不一样。

    “我们公司目前可以融券的只有云天化和万科地产2只股票,但目前,万科地产跌得比较厉害,估计也不能进行融券了。”

    而融券遇冷的另一个原因是,目前由于A股市场的大跌,市场的不景气,券商融券额度较小,“有可能卖掉就会收不回来了,风险比较大”。

    缘何一度遇冷

    市场分析人士认为,开户门槛高,无疑成为一个较大的限制。

    据了解,中金所规定参与融资融券的客户,资产要在50万以上,且必须在一家券商开户连续交易在18个月以上,并需具有一定的投资经验和承担风险的能力才有参与资格。

    而记者从多家券商处了解到,为了规避风险,各券商纷纷把门槛资产提高到100万以上,这无疑把很大一部分感兴趣的投资者挡在了门外。

    同时,券商开户也有很严格的资格限制。

    在首批6家试点券商中,云南省设有的5家可办理该业务的营业部,仅有光大证券赶上了头班车,是首批可办理融资融券业务的营业部,而其他4家营业部均被列入了第二批或者第三批。

    据了解,国泰君安证券昆明营业部在4月底才取得开户资格,而海通证券昆明营业部和广发证券昆明营业部都是在最近才取得总部授权。

    “我们营业部是公司第二批可以办理该业务的营业部,最近才取得授权,目前正在准备开户的相关事宜。”海通证券昆明东风西路营业部客户经理王秋岭介绍说。

    在云南的券商,大多在4月底至5月初开始办理融资融券开户业务,而A股市场从4月19日开始便一路走低,整个股市资产大幅缩水,这也成为了融资融券遇冷的一个瓶颈。

    “股市下跌以后,很多以前感兴趣的客户的资产都缩水了,市值已达不到开户门槛100万的要求,这也造成了一部分原本有资格参与融资融券的客户的流失。”刘锐介绍说。

    另一方面则是,投资者对于整个市场信心不足,从而淡化了最初的投资热情。

    此外,刘锐认为,融资融券限制越来越多,可融资金不多也造成了融资融券的一度遇冷。

    最初,中金所规定客户的可授信额度不超过其金融资产的50%,即100万的账户市值可融资50万。

    但之后,中金所又下达了一个融资授信额度的指导意见,规定授信额度为金融资产的50%,全部资产的25%,都能满足其条件的投资者,融资取其中的最小值。

    也就是说,若开户者的开户资产为100万的话,所能融资的额度为25万,融券则是折合为25万的股票。

    “之前可以融资50万的,现在只能融资25万,这对很多投资者来说就没有多大意义了,兴趣也就减淡了。”刘锐告诉说。

    而相对股指期货来说,融资融券风险更大。

    “融资融券,说到底就是借钱买股票或者借股票投资,但是它的实质还是在做股票,它没有股指期货的做空机制,这就使融资融券受A股市场的行情影响非常大。”海通证券昆明营业部分析师周骥认为。

    并且由于是借钱买股票,其风险又比自己拿钱买股票高的多,不但其利率高达7.86%和9.86%,它还有一个为期6个月的还款还券期限,若超过这个期限,就会被强制平仓。

    “这对于现当下很多被套的投资者来说,无疑有巨大的风险。”周骥说道。

    后市不甚明朗

    随着第二批试点券商名单的即将出炉,开展该业务券商的增多,融资融券后期何去何从成了市场关注的焦点。

    不过,就多位市场人士看法而言,融资融券后市不甚明朗,也不会如股指期货那般受市场热捧。

    “融资融券的开户门槛资金比股指期货高出50万,这就使得能够参与融资融券的投资者比股指期货更加有限,开户人数和交易量都达不到股指期货的规模。”刘锐认为。

    他同时认为,融资融券赚钱的机会没有股指期货多,因其不能做空,要赚钱只能等待股票的上涨。

    周骥同样认为,融资融券发展得很火的可能性很小,因为它的风险很大,A股市场的不景气与震荡,很有可能使投资者被套,而6个月的还款期限又容易使其被平仓,造成较大的亏损。

    不过,也不排除在A股震荡调整后,会有投资者参与融资对股市进行抄底的可能。

    美股大跌,A股市场走势不明朗,也让融资融券的发展趋势暂时成为了一个谜。

    然而,多位分析人士认为,不管融资融券是冷冷清清,还是红红火火,欲参与其中的投资者都需谨慎。

    “要把握好市场,熟悉业务和交易规则,熟悉交易的证券,特别是那些已经参与其中的投资者,在如今动荡的市场中,一定要谨慎,防止被套和强制平仓。”刘锐建议道。

    而对于那些想进入抄底的投资者来说,最好先谨慎观望。

    “目前市场的底部在哪里谁也不知道,动荡的市场中有机会,能把握好市场的投资者可以进行此操作,但更多的是风险,因为融资融券有6个月的还款期限,有抄底打算的投资者需谨慎。”

实习记者 倪瑗 张玮 本报记者 黄晓英

责任编辑: 江水
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